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必赢bwin官网登录入口-独家|老板电器何亚东:现货现结,控制精装修渠道风险

来源:新闻资讯     发布时间:2025-02-28    热门:必赢bwin官网登录入口

文/侯煜

编辑/罗卿

老板电器是家喻户晓的行业白马股,从 2010年到2020年的十年间,老板电器年度营业收入增长超5倍,归母净利润涨幅超过10倍。但在2021年,受地产客户财务暴雷牵连,该公司业绩出现暂时性下滑。对于老板电器能否挺过这一劫,重回增长通道,业内一直拭目以待。

近日,老板电器(002508.SZ)发布了 2022 年年度报告。报告期内核心财务指标基本恢复正常,业绩重回增长通道。在厨电行业整体下行的2022年,能在重创过后回血实属不易。对于逆势增长背后的战略支撑,老板电器高级副总裁何亚东近日独家回应《华尔街科技眼》称,在恒大暴雷后,老板电器调整了渠道政策,尤其对于之前出现财务风险的精装修渠道。在此渠道,老板电器采取现货现结的方式。这有效地控制了渠道风险,这也是如今现金流和应收账款表现健康的直接原因。

他还指出,下沉渠道对报告期内业绩的增长和恢复起到了关键作用。老板跟京东的合作已有11年,京东大幅提高触达用户的效率,对于老板电器的销售业绩提升有重大贡献。

财务指标重回健康态

老板电器2022年财报显示:报告期内公司实现营收 102.72 亿元,同比增长 1.22%;实现归母净利润 14.8亿元,同比增长 15.84%。在厨电行业承压前行的 2022 年,老板电器营收保持稳定增长,净利润取得双位数增长。

此外还有两个数字值得注意,分别是现金流和应收账款,报告期内老板电器现金流增长幅度超过40%;应收账款从13.3亿元降为8.8亿元,降幅高达33%。尽管在报告期内老板电器计提了2.5亿元的坏账,但与去年同期的7.7亿元相比,坏账缺口明显缩小。

2022年之前,厨电企业老板电器一直是白马股、优等生的形象。凭借紧凑的新品发布节奏、优质多元的销售渠道、颇具巧思的营销形式,在前几年的发展中,老板电器营收、利润节节高。基于此,老板电器在资本市场受到追捧。

但在2021财报中,老板电器一次性计提坏账7.7亿元,其中,恒大集团及其成员企业约 6.6 亿元。精装修业务客户财务状况困难造成了此次的坏账,在老板电器的发展史上,这笔7.7亿的坏账可谓巨款,相当于2020年的净利润的一半。计提坏账后,老板电器十年来首次出现业绩下滑。

一直以来,老板电器擅长于渠道模式的创新,早在2018年,老板电器的中央吸油烟机项目就已和全国24个城市多家房地产商展开合作,在全国百强房地产企业中,超过70%和老板电器达成战略合作地产业的to B客户给老板电器带来稳定的出货渠道和可观的盈利空间,这让业界艳羡不已。但正是精装修渠道难以收回的账款,拖累了业绩。

图:老板电器高级副总裁何亚东

受此影响,老板电器2022年半年报显示,应收款项上涨70%,有大客户坏账率竟然达到100%。

而此次可以从地产商暴雷的风险中走出,恢复增长,除了何亚东提到的对精装修客户的渠道政策从松变严,也有赖于多元化的渠道布局。在公司财报中,老板电器也指出公司渠道布局完整,形成线下零售、线上电商、精装修工程为主的三大渠道以及海外渠道。

一直以来,渠道调整都是老板电器恢复元气的内生性手段,2020年疫情期间,老板电器调整渠道策略,保证了疫情期间业绩未出现滑坡。

2020年9月老板电器CMO叶丹芃在接受《华尔街科技眼》专访时介绍,多元化的渠道提升了老板电器业绩复苏的能力。在线下渠道几近停摆之时,老板电器抓住了线上复苏的重要机遇。

规模增长能力待恢复

2022年,老板电器在营收规模基本持平的背景下,扣非净利润实现18%的增长。说明其单品的盈利能力实现了大幅提升。在过去一年,老板电器通过客单价高的新品提升了利润率水平。

老板电器的产品策略与厨电业的发展趋势吻合。中国家用电器协会秘书长王雷女士指出,经过3年疫情小周期,厨电行业在2022年迎来周期性拐点,行业洗牌加速,对企业创新能力、服务能力、渠道能力等综合实力提出了更高的要求。

而从消费端来看,在存量市场逐渐饱和后,高端产品能撬动消费升级。家电行业资深观察家刘步尘认为,如今厨电消费市场已发生根本性变化,从重价格到追求品质、高端和“确定感”。

老板电器向高端市场进军后,将面临更加激烈的竞争。首先,从竞品层面来看,方太在高端市场已经站稳脚跟。方太集团发布数据显示,2022年实现营收162.43亿元,同比增长4.86%。疫情三年集团累计增长48%。目前方太的营收已经是老板电器的1.6倍,方太的规模效应和成本优势将更加凸显。老板电器在恢复健康成长后,面临着规模增长的压力。

对于整个行业而言,近年来家电、家装家居化的趋势越来越明显,今年的AWE上这样的趋势得到进一步的强化。厨电与属于家装的关联性最强的家电,在融合趋势下,渠道的通路也出现新的变化。奥维云网副总裁李影任务,包括厨电在内的智能家居销售渠道不断迭代,传统的销售渠道自然受到冲击,除了要将传统渠道做扎实,还要积极进行新兴渠道的布局,包括好好住App、住范儿、小红书、设计师推广等模式等。对整个厨电企业而言,之前的渠道策略还需进一步迭代。当然这不仅是对老板电器的挑战,也是对整个行业提出的与时俱进的要求。

原文标题:独家|老板电器何亚东:现货现结,控制精装修渠道风险

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